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因果透视：以601939（建设银行）为例的选股逻辑与动态风险管理
宏观政策与利率周期的微调，直接影响银行资产负债结构和净息差，这成为挑选601939（建设银行）时的首要因。因为规模优势与政策敏感性并存，建设银行在信用扩张或收缩期的盈利波动会放大投资回报的方向性（见中国建设银行2023年年报）。当货币政策趋于宽松，贷款需求上升，资产收益改善，601939的估值因预期改善而提升；反之，若宏观逆风、不良贷款上升，则估值承压。基于此因果链，选股策略应以价值与风险并重：优先考察市净率、市盈率与归母净利润增速的相对匹配，同时关注不良贷款率和拨备覆盖率等稳健性指标（参见
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